截至10月底，19家乳品上市公司三季度業績悉數公布。整體來看，15家企業實現盈利，占比78.95%?？傮w而言，前三季度，從營收增速來看，19家上市乳企中僅3家乳企同比增長，占比約15.79%；從凈利潤增速來看，呈現兩極分化，僅6家乳企同比增長，占比約31.58%。業內分析指出，在消費需求未完全恢復、行業進入調整周期的背景下，三季度乳制品整體消費仍面臨壓力。
頭部乳企業績逐漸轉好
今年以來，國內乳制品需求一直處于弱復蘇狀態，與疫情期間的高速增長形成了鮮明對比。上半年，前5大乳企中除了新乳業收入微升1.3%，其余4家營收都出現不同程度的下滑。相較于上半年集體慘淡的不利局面，三季度雖然行業整體營收不同程度放緩，但頭部乳企的經營情況已在好轉。
伊利公告顯示，前三季度公司實現營業總收入890.4億元，同比下降8.6%，但歸母凈利潤水平108.68億元，同比增長了15.9%。從單季度看，第三季度伊利實現營業總收入291.3億元，同比減少6.7%，跌幅進一步收窄。受益于原奶價格下降和市場秩序的恢復，伊利三季度整體毛利率有2.5%的提升。按產品看，液體乳貢獻了575.24億元，奶粉及乳制品貢獻了213.3億元，冷飲貢獻了83.44億元，其他產品貢獻了5.91億元。
對于業績的好轉，伊利認為，上半年，面對嚴峻復雜的市場環境，公司從供需兩端發力采取了一系列措施，通過主動調整，全面挖掘消費潛力，三季度業績體現了公司上半年主動調整的成效。
10月30日，光明乳業也公布了三季報。作為第三大乳業龍頭，光明乳業實現收入184.1億元，同比減少10.9%，歸屬上市公司股東凈利潤為1.2億元，同比減少63.9%，但主要是受海外子公司新西蘭新萊特經營虧損影響。此前，光明乳業制定了2024年經營目標，表示2024年目標為營業總收入290.31億元，同比增長10%。但前三季度的業績表現無疑為其全年業績目標的實現增加了壓力。
新乳業在2024年前三季度實現營收81.50億元，同比下降0.54%，實現歸母凈利潤4.74億元，同比增長24.37%。對于營收下滑的原因，新乳業近日披露的投資者關系活動記錄表顯示，由于公司在去年年底出售了“一只酸奶牛”的部分股權，對三季度的整體收入有一定影響，但其主營業務收入在三季度仍保持了穩健增長。
三元股份實現營收約為53.97億元，同比下降11.96%；實現凈利潤約為1.03億元，同比下降55.53%。分析來看，主要是北京首農畜牧發展有限公司不再納入公司合并范圍，以及主營的乳制品及冰淇淋業務收入同比減少約8.69%。
同比增速最快的為妙可藍多，前三季度實現凈利潤8504.25萬元，同比增長571.67%。該公司在財報中稱，主要是調整產品結構且奶酪收入較同期增加致整體毛利率上升；同時廣告促消費、倉儲裝卸費和股權激勵費用較同期減少；再者因上年度中期收購少數股東股權，本期無需確認少數股東損益所致。
二級市場上，今年以來，乳品上市公司股價走勢分化。有14家實現盈利，皇氏集團、西部牧業、莊園牧場、品渥食品和麥趣爾則出現虧損，其中莊園牧場虧損超1.18億元，同比暴跌577.87%。
行業整體回暖仍待時日
業內分析人士指出，對于大部分中小企業來說，受到了奶源價格下行的影響，前三季度營收和凈利潤明顯下滑，國內乳制品行業回暖還有待時日。
根據國家統計局數據，今年1—8月國內乳制品產量1916.8萬噸，同比下降2.6%。同期乳制品制造業工業生產出廠價格指數顯示，1—8月出廠價格均保持每月1.5%—3%的穩步下滑。其中8月份，國內乳制品產量為256萬噸，同比增長1.1%，是年內首次月度產量同比正增長，乳業去庫存壓力仍存。與此同時，8月乳制品出廠價格指數同比下滑3%，為今年以來單月最大降幅。
值得關注的是，雖然當前生乳產量增幅放緩，但國內市場乳制品消費需求沒有顯著增長，乳品消費整體依舊供大于求。尼爾森IQ數據顯示，今年1—8月，乳品全渠道增速下降了2.1%。
針對乳品行業消費不振問題，在7月舉行的第十五屆奶業大會上，農業農村部副部長馬有祥表示，首先是產業鏈一體化發育不足，我國養殖、加工兩張皮的問題尚未得到妥善解決；其次，乳品供需適配度亟待提高，液態奶多、干乳制品少，高價乳制品多、平價乳制品少，城市消費多、鄉村消費少等問題也是近兩年消費不振的主要原因之一。
為促進鮮奶消費，政府加大了對乳制品行業的扶持力度和政策引導，不斷出臺相關政策措施。今年6月，國家發展改革委等六部門發布的《關于打造消費新場景培育消費新增長點的措施》中特別提到了促進制定乳制品產業相關標準、鼓勵用生乳生產液態奶等措施，以此來促進生乳用量的提升；9月，農業農村部等七部門聯合印發《關于促進肉牛奶牛生產穩定發展的通知》，從供給側和需求側提出了強化扶持要求。在供給側，要著力穩定肉牛奶牛基礎產能，奶業主產省份可結合本地區實際，探索實施噴粉補貼、增量收購補貼等緊急紓困政策；要有效降低養殖場戶飼草成本，用好用足糧改飼支持政策，加快推進優質飼草收儲進度；要推動奶業養殖加工一體化發展，穩定生鮮乳購銷秩序，保障奶農合法權益；要強化脫貧地區和脫貧群眾肉牛奶牛產業支持，謀劃實施好脫貧地區肉牛奶牛幫扶產業項目，補齊產業短板，延長產業鏈條，提高抗風險能力等。在需求側，要促進牛肉牛奶消費，科學宣傳展示鮮牛肉、鮮牛奶品質和營養價值，推廣“學生飲用奶”，鼓勵有條件的地方通過發放消費券等方式，拉動牛奶消費。
“但是消費需求提升不是短時間內就可以實現，對破解奶價波動作用還不明顯。”獨立乳業分析師宋亮認為，國內乳制品消費市場回暖還有待行業進一步系統性恢復，目前由于原奶價格偏低，中小乳企利用低價的過剩原奶，生產乳制品和大乳企進行價格戰，也對市場秩序有所影響。此外，社會消費信心也有待進一步恢復，特別是中青年消費群體，他們也是中高端乳制品的主要消費群體。
業內認為，乳制品需求恢復速度仍然不及產量增幅，奶業供強需弱的基本格局尚在，預計短期內生乳收購價將持續低迷。進入四季度，消費端缺少利好，奶價仍存在下行壓力。未來還是要從解決供需不平衡上來應對奶價下行的問題，如今的市場環境仍然存在很大的不確定性。牧場端需要調整養殖規模、優化養殖結構，乳企需要加大研發力度、開發符合市場需求的產品。
詳見《中國食品報》(2024年11月5日4版)
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