奶源持續過(guò)剩，奶酪或成乳業(yè)新突破口

今年，中國奶業(yè)依然面臨原奶供應過(guò)剩與生鮮乳價(jià)格持續走低的困境。國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利表示，今年情況較去年更為嚴重，由于牛奶原奶收購價(jià)持續下跌，導致奶價(jià)和成本出現了國家奶牛體系有記錄以來(lái)的首次倒掛，行業(yè)虧損面超過(guò)80%。

國家奶牛體系預計，今年仍要保持-5%的產(chǎn)能增長(cháng)率才能達到最終供需平衡。對于過(guò)剩原奶，原奶企業(yè)不得不噴粉儲藏。農業(yè)農村部畜牧獸醫局奶業(yè)處處長(cháng)衛琳認為，奶酪是解決上游奶源過(guò)剩的新思路。

生鮮乳價(jià)格連續27個(gè)月同比下跌

“2024年上半年，估計全國去產(chǎn)能每天壓縮了近4500噸原奶，去產(chǎn)能預計仍將持續一段時(shí)間?！崩顒倮硎?。他建議2024年適當壓縮奶牛產(chǎn)能，增加淘汰成母牛約30萬(wàn)頭，每天減少8000噸奶才能大幅緩解產(chǎn)能過(guò)剩。他還透露，公斤奶利潤空間為國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系紀錄以來(lái)首次進(jìn)入負值，行業(yè)虧損面超過(guò)80%。

與此同時(shí)，農業(yè)農村部發(fā)布的官方數據也印證了這一現狀：6月下旬發(fā)布的5月農產(chǎn)品供需形勢分析月報顯示，國內生鮮乳價(jià)格已連續27個(gè)月同比下降，下降持續時(shí)間為2010年以來(lái)最長(cháng)的一次。5月份，奶業(yè)主產(chǎn)省生鮮乳收購價(jià)每公斤3.39元，環(huán)比跌2.0%，同比跌12.4%。到6月第2周，牛奶原奶收購價(jià)仍未止跌，為3.3元/公斤，同比下跌13.4%。

該份報告也提及，受前兩年產(chǎn)能快速擴張、生鮮乳產(chǎn)量增加和奶類(lèi)消費低迷的影響，預計國內生鮮乳收購價(jià)維持下跌趨勢。

原奶過(guò)剩的問(wèn)題已經(jīng)體現在牧業(yè)公司的業(yè)績(jì)上：2023年現代牧業(yè)的營(yíng)收為134.58億元，同比增長(cháng)9.5%，但年內溢利同比下滑68.1%。對于業(yè)績(jì)下跌，現代牧業(yè)解釋稱(chēng)，由于牛肉市場(chǎng)價(jià)格及原料奶售價(jià)下降、畜群規模增長(cháng)等方面影響，乳牛公平值變動(dòng)減去乳牛銷(xiāo)售成本所產(chǎn)生的虧損增加29.6%至12.8億元。同時(shí)，原料奶業(yè)務(wù)毛利率下降及毛利額減少，導致凈利潤下降。

同樣“增收不增利”的還有中國圣牧。數據顯示，公司在2023年實(shí)現營(yíng)收33.84億元，同比增長(cháng)6.53%;實(shí)現凈利潤8608萬(wàn)元，同比下滑79.33%。

此外，原生態(tài)牧業(yè)、澳亞集團和優(yōu)然牧業(yè)2023年業(yè)績(jì)由盈轉虧，澳亞集團2023年年報顯示，其營(yíng)收為39.24億元，凈虧損4.89億元。

對于虧損的原因，上述牧場(chǎng)均提到了原料奶價(jià)格下降。澳亞集團則表示，主要歸因于其他生物資產(chǎn)公允價(jià)值減去銷(xiāo)售成本變動(dòng)產(chǎn)生的虧損約6.68億元，重大虧損主要由于計算生物資產(chǎn)公允價(jià)值時(shí)，假設原料奶價(jià)格下降所致。

據尼爾森數據，2021年到2023年國內乳制品全渠道收入增速同比增長(cháng)7.9%、-6.5%和-2.4%，但2019年到2023年國內牛奶原奶產(chǎn)能卻保持著(zhù)7%的年復合增長(cháng)，2023年國內原奶產(chǎn)量達到4197萬(wàn)噸，比2018年增長(cháng)1122萬(wàn)噸。

為了解決過(guò)剩的產(chǎn)能，原奶企業(yè)采用原奶噴粉儲藏的方式消化。調研數據顯示，2024年4-5月國內龍頭乳企平均每天噴粉的生鮮乳達到2萬(wàn)噸，約占收奶量的25%。6月底噴粉的生鮮乳下降到8000噸/天，約占收奶量的11%，但2024年生鮮乳過(guò)剩情況依然要比2023年同期嚴重。截至2024年6月，國內龍頭乳企的奶粉庫存總量不低于30萬(wàn)噸，乳企也承擔著(zhù)較大的經(jīng)濟壓力。

值得關(guān)注的是，國內原奶過(guò)剩直接影響了新西蘭的牛奶價(jià)格。恒天然大洋洲董事總經(jīng)理René Dedoncker日前表示，本產(chǎn)奶季牛奶價(jià)格的下跌對于絕大多數供應商來(lái)說(shuō)并不意外，其中主要因素之一是中國國內牛奶供應的不斷增長(cháng)，中國牛奶產(chǎn)量增長(cháng)了80億升，這減少了中國的進(jìn)口需求。

根據國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室報告顯示，2024年1-5月我國共計進(jìn)口各類(lèi)乳制品109.46萬(wàn)噸，同比減少15%，進(jìn)口額45.05億美元，同比下降24.6%，進(jìn)口乳制品折合生鮮乳為674萬(wàn)噸，同比減少16%。其中，大包粉進(jìn)口33.3萬(wàn)噸，同比-17.8%，進(jìn)口額11.52億元，同比-26.9%，均價(jià)3458美元/噸，同比-11%。

有數據顯示，新西蘭國內90%的乳制品用于出口，其中一半出口到中國。

原奶過(guò)剩倒逼行業(yè)尋找新的增長(cháng)點(diǎn)

數據顯示，2023年，我國規模以上乳制品加工企業(yè)654家，乳制品產(chǎn)量達到3054.6萬(wàn)噸，成為乳制品生產(chǎn)大國。根據荷蘭合作銀行發(fā)布的2023年全球乳業(yè)20強名單，伊利、蒙牛分別位列第五和第八。

受產(chǎn)能過(guò)剩的影響，原奶企業(yè)也放緩了擴張的速度。澳亞集團曾發(fā)布公告稱(chēng)，考慮到乳制品需求疲弱以及2024年和2025年乳制品市場(chǎng)前景存在不確定性，將相關(guān)牧場(chǎng)建設結束期從2024年底推遲到2025年底。

與產(chǎn)能過(guò)剩相對應的，是消費動(dòng)力的不足。據國務(wù)院參事于康震介紹，2023年，我國人均乳品消費量42.4千克，僅為世界平均水平的三分之一。

國家統計局數據顯示，2023年，我國原料奶產(chǎn)量達到4197萬(wàn)噸，同比增加265萬(wàn)噸，增幅為6.7%，創(chuàng )歷史新高。但受消費環(huán)境影響，全年奶類(lèi)消費卻下降約1.6%。

消費需求下降也反映在乳制品進(jìn)口數據中。海關(guān)數據顯示，2023年我國進(jìn)口各類(lèi)乳制品305.8萬(wàn)噸，同比減少10%;進(jìn)口額為120.82億美元，同比減少13.3%。

于康震也表示，受新冠疫情后經(jīng)濟增長(cháng)乏力等因素影響，我國乳品消費市場(chǎng)疲弱，原料奶供應過(guò)剩，企業(yè)噴粉庫存壓力大，奶牛養殖和乳品加工企業(yè)效益下滑或虧損嚴重。

他同時(shí)建議，行業(yè)可通過(guò)促進(jìn)乳品消費升級，優(yōu)化液態(tài)奶與干乳制品生產(chǎn)比例，突破乳清蛋白、乳鐵蛋白等嬰幼兒奶粉原料的自主研發(fā)和供應等措施緩解。

值得注意的是，中國牛奶原奶行業(yè)十多年中經(jīng)歷了多次供需失衡，反復上演“缺奶-養?！^(guò)?！獨⑴！钡那樾?，本輪行業(yè)調整深度更深，也引發(fā)了行業(yè)更多思考。

原奶價(jià)格持續走低、企業(yè)不堪重負，促進(jìn)乳品消費勢在必行。今年以來(lái)，國家也相繼出臺多種政策促進(jìn)乳制品消費。如今年中央一號文件提出“完善液態(tài)奶標準，規范復原乳標識，促進(jìn)鮮奶消費”，鮮奶能夠滿(mǎn)足乳制品升級需求，促進(jìn)乳制品結構優(yōu)化。

專(zhuān)家認為，提振鮮奶消費，實(shí)現奶制品向生活“必需品”轉變，不僅對破解生鮮乳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)意義重大，長(cháng)期來(lái)看也是推動(dòng)奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

近期，國家發(fā)展改革委、農業(yè)農村部、商務(wù)部、文旅部、國家市場(chǎng)監管總局等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于打造消費新場(chǎng)景培育消費新增長(cháng)點(diǎn)的措施》，其中也特別提到了促進(jìn)制定乳制品產(chǎn)業(yè)相關(guān)標準、鼓勵用生鮮乳生產(chǎn)液態(tài)奶等措施。

除此之外，業(yè)內對解決原奶過(guò)剩的共識思路是尋找新的增長(cháng)點(diǎn)，如利用中國原料奶生產(chǎn)中國好奶酪，這一實(shí)踐對解決目前整個(gè)乳業(yè)上游供給過(guò)剩與下游需求不足之間的不匹配問(wèn)題提供了新方向。奶酪作為深加工的乳制品，其儲存周期更長(cháng)，更利于穩定消耗原料供給，這一屬性可以在極大程度上放大奶制品價(jià)值，對季節性過(guò)剩等問(wèn)題形成調節。

實(shí)際上，按照中國居民膳食指南推薦的奶及奶制品日均攝入量300-500g標準，同時(shí)隨著(zhù)“喝奶”向“吃奶”轉變，奶酪等干乳制品消費顯著(zhù)增長(cháng)的發(fā)展趨勢，消費者對乳品的營(yíng)養價(jià)值和健康功能越來(lái)越重視，未來(lái)奶業(yè)發(fā)展潛力巨大。

農業(yè)農村部畜牧獸醫局奶業(yè)處處長(cháng)衛琳認為，產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展需要新動(dòng)能、新路徑，奶酪對乳制品的生產(chǎn)加工具有調節作用，能起到“蓄水池”作用，奶酪附加值高，發(fā)展奶酪產(chǎn)業(yè)是解決上游奶源過(guò)剩的新思路之一。

“奶酪第一股”妙可藍多(600882)創(chuàng )始人柴琇指出，2023到2024年是中國奶酪行業(yè)震蕩調整的兩年，一方面，消費生態(tài)發(fā)生了變化，另一方面，產(chǎn)業(yè)層面、宏觀(guān)環(huán)境也在變化。在市場(chǎng)倒逼之下，整個(gè)奶酪行業(yè)需要尋求新的方向。

長(cháng)城證券(002939)在日前發(fā)布的研報中指出，奶酪作為乳制品板塊中最具成長(cháng)性的賽道，順應消費發(fā)展趨勢和國家政策導向，是乳制品消費升級的必然趨勢，具有遠高于行業(yè)的增長(cháng)速度和空間潛力。