牛奶下行但羊奶不降反升，營養轉型仍是乳企突圍出路

雖然牛奶收購價格已經連降27個月，但同氣連枝的羊奶今年卻走出了另一番景象。

第一財經記者了解到，今年以來羊奶收購價格同比仍有上升，據陜西乳企和專家介紹，雖然羊奶行業也受到嬰配粉等市場萎縮的沖擊，但成人羊奶粉轉走功能化營養品路線，銷售增長帶動了行業增長。

羊奶價格不降反升

“今年羊奶行業也受到了一些周期性的影響，但情況還比較穩定?！皸盍璞娧蚵摵?a target="_blank" class="keylink" style="text-decoration-line:none;color:#2D374B;">牧場有限公司負責人彭德舉告訴第一財經記者，相比于持續下降的牛奶價格，今年羊奶的工廠合同收購價還在7元/公斤左右，比2023年末的6.5元/公斤還有上浮。

據業內介紹，奶山羊的養殖規模一般不大，公斤奶成本一般在4元/公斤左右，目前的收購價格下，奶農還有一定的利潤，與目前奶牛養殖行業的情況相比，境遇要好很多。目前由于市場需求疲軟疊加供給階段性失衡，截至2024年5月，牛奶的收購價已經連續27個月同比下滑，也是2010年以來下跌最長的一次。

過往羊奶主要作為牛奶產業的補充，其周期與牛奶也接近，2019年，受到嬰配粉市場萎縮、有關部門規范會銷等影響，國內羊奶更是遭遇“過山車”式的滑坡，羊奶收購價格一度從5元-6元/公斤暴漲至10元/公斤，又跌至3元-4元/公斤。

但從疫情開始，羊奶的周期走勢和牛奶逐步產生差距。

陜西省乳品安全生產協會副秘書長王偉民告訴第一財經記者，受到2023年嬰配粉二次注冊的影響，部分羊奶嬰配粉企業獲得審批時間較晚，2023年陜西羊奶收購價格曾跌至5元多/公斤，但今年以來整體收購價格恢復到7元/公斤左右。

在王偉民看來，羊奶與牛奶價格的差異化走勢，一方面是由于羊奶的本身存量有限，雖然國內羊存欄量高達1200萬只，但商業化的奶山羊只有三分之一，且奶山羊的產奶量也低于奶牛;另一方面，雖然嬰配粉市場低迷，但近兩年出于對健康的關注，中老年羊奶粉需求快速增長，進而影響到羊奶價格。

尼爾森IQ最新數據顯示，到2024年5月，羊奶粉整體銷售額同比增長了0.9%，銷售量增長了2.8%。

“近兩年中老年羊奶粉都有雙位數的增長?！蓖鮽ッ癖硎荆貏e是羊奶粉企業也推出了細分功能化的中老年羊奶粉創新產品，包括食藥同源的嘗試，也帶動市場需求的增加。

獨立乳業分析師宋亮告訴記者，除了羊奶粉營養價值本身被中老年消費者認同之外，羊奶粉企業大多以中小型乳企為主，其采取了較為靈活的會銷(產品說明會的方式銷售產品的銷售方式)等方式有關，大乳企對會銷的合規性有所擔憂，因此前者也抓住了差異化的渠道機會。

營養轉型仍是乳企突圍方向

在經歷了疫情期間的業績快速增長之后，2023年以來，國內乳業股的業績增長卻面臨挑戰，特別是2024年第一季度，主要乳業上市公司的業績相比于2023年出現了不同程度的下滑，19家乳業上市公司中，只有5家保持營收增長，部分上市乳企的業績下滑幅度比2023年還有擴大。

凱度消費者指數北方區總經理趙暉公布的數據顯示，乳制品行業在疫情3年期間的復合增長率為0.7%，但2023年和2024年一季度的復合增長率為-1.5%。

在業內看來，羊奶粉的逆勢增長從側面也說明，向全家營養轉型仍是乳企突圍的未來方向。

宋亮告訴第一財經記者，國內健康營養產品的市場規模更大，且增長迅速，同時全家營養轉型對乳企的研發等綜合實力要求較高，特別考驗其創新能力和技術儲備的厚度，也有利于頭部企業進一步拉開差距，從產品同質化競爭中快速脫身。

本報記者任玉明攝

此前已經初步完成全家營養轉型的健合集團(01112.HK)已經嘗到了甜頭，2024年一季度，在上年高基數的情況下，健合集團旗下成人營養及護理用品業務(ANC)收入約15億元，同比增長14.1%，2023年全年ANC業務收入61.4億元，同比增長34.1%。

目前，越來越多的國內外主要乳企也都在加大營養相關業務的投入。

近期，達能集團在資本市場日活動中宣布“健康和營養”是達能下一階段發展的重點方向。達能管理層在會上透露，隨著全球老齡化和兒童特醫產品需求的增長，醫學營養品市場未來今年有望從200億歐元增長至300億歐元。其中中國市場也是達能最優先考慮的市場之一，到2030年，中國將面臨老齡化社會，健康需求和支出將不斷增加。屆時，65歲及以上人口將達到2.6億，中國成人醫學營養品規模將有翻番的潛力。

宋亮告訴記者，此前大乳企的營養轉型進度略慢于市場預期，其中有國家相關配套法律法規不健全的問題，也有“大船難掉頭”的因素，今年這一局面已經在改觀，預計2025年主要乳企都會集中在全家營養賽道發力，屆時市場競爭會更加激烈，渠道選擇和消費者培育也將成為各家乳企博弈的關鍵。